crystal liu
其實呢個唔係淨係地緣政治有關,其實有關投資事啦,即係而家你睇個情況,我唔知你共和黨有冇機會贏,即係中期大選可唔可以立到參眾兩院嘅過半數議席呀,但就算佢攞到一個,咁你習近平攻打台灣嘅機會都仲有70%,如果除非佢兩個都攞唔到呢,咁就得返40%,係咪先?即根據我嘅模型去計算嘅話,即我意思係話,你覺得其實,因為而家佢嗰個波函數嗰個叫做咩呢? 嗰個叫做即係集中點就主要喺11月8號,即係唔一定係11月8號打,可以更早前打,即係可以,你當可能係,點樣講呢,即係個個我當你波函數,佢嗰個模型裏面預測就係2026年11月8號,呢個呢日呢個波函數呢,即係即係正態分布裏面呢,係最高個三個,即係嗰個叫咩呢?嗰個叫咩呢?嗰個叫做世界屋脊,或者嗰個叫做叫piece,個piece就叫做PEAK,或者個叫做Euphoria,或者叫做咩呢?即係山峰嗰點就落喺落喺嗰度嘛,係咪先?咁你當然係,佢可以更加早打又得,更加前打都得啦,完全有可能,係咪先? 但即係你可以譬如話你,我其實好簡單咋嘛,你講緊譬如話你,佢可以早45日打,遲45日打都得㗎,即係你唔一定係exacly個,我就話, 你覺得譬如話你今年有三大IPO,就係Antophic, OpenNet和SpaceX吖嘛,即係當然你仲有最最最近嗰個Syllabus,Syllabus講晶片公司就上咗啦嘛 即是今天主要是市場上面的焦點擺了這三單大入面,你覺得其實這三隻公司的IPO可不可以 就是呢,在這個 即其實你馬斯克他不停搞OpenAI公司其實他是有他目的的 他第一他搶一集上市,即是要早個OpenAI 第二就是他要拖到OpenAI最好是遲過這個中共攻打台灣 即是呢,之後先至可以準備到IPO 那你到時候戰爭打爆你就籌不到錢,即是你變了進位 就是你集資人的低要求,如果你股市大升你過了就上到錢 你現在的情況就是,當然他之後OpenAI 我不擔心他之後會升回或者怎樣都好啦 但其實我覺得 搞了其實我都覺得只是不懂得怎樣理解 即是只係以為公司個基本面會影響個股價,其實唔係 公司個高,即係當你公司個越扣期,個股價對公司基本面係影響越低 但初期我其實個股,即係嗰個做乜呢,即係等於係個做乜呢,都做乜呢 即係等於行星同埋嗰個行星一樣,即等於你嗰個 即係你唔係去到三三運動咁複雜,我唔知你估票係咪去到 即係你其實應該係小雙體運動 即係簡單嚟講就係,你嗰個股價會影響嗰個 尤其是你公司越初期,其實你股價 因為你百行生戶要融資,不斷去融資 咁所以你公司如果你已經去到後期嘅成熟階段,你唔需要不斷去融資 即係唔需要擴展業務,你唔需要再衝個時候 當然你個股價跌對你公司基本面係冇乜影響 但我講嘅係,尤其是公資係燒錢期 喺呢個叫咩呢,喺呢個叫虧錢 即係點樣講呢 即係未能夠由虧轉型,即係未進入正向現金流嘅階段嘅時候 最去到壞點嗰刻嘅時候呢,其實你 你喺度呢,即係你個估價對於個公司個營運呢其實係 即個市場信心對於個公司嘅影響力係遠遠大過 大過嗰個咩?係大過你公司基本面,即係可能你公司基本面係冇事㗎喎,但係因為市場信心差呢,佢仲唔倒資呢,你又好多公司又因為咁樣拖幾個鐘㗎喇喎,即係你冇錢就繼續燒落去吖嘛,即係而家你openAI已經所有分體model領先㗎吖嘛,而家你馬斯克想反殺openAI嘅方法,或者Anthophic想反殺openAI或者咩叫做係,即係你openAI已經book晒都算,即係馬斯克想嘅spacex,佢即係亂包科X,呢個AI喺裡面吖,佢想反殺呢個Anthophic同反殺openAI嘅絕招就要畀畀兩支更加早嘅嘢上市,並且早於台灣戰爭全面爆發之前要上市先囉,係咪先,如果唔係佢就冇足夠嘅資金,即係佢喺寒冬之前唔食飽嘅話,即係其實佢搞openAI嗰官司佢都知佢未必估得贏㗎喇,佢要通過呢一官司去拖住你對手嘅手段,然後就令到你唔能夠今年之內搞搞掂咗 先啦,即係你AI同埋即係佢冇招啦,但係主要想畀openAI就要搞搞搞唔到IPO嘅話,嗰啲就冇子彈去,即係冇冇戰鬥力,冇糧食,到個寒冬呀,即係因為你打完仗,即係台灣戰爭一全面爆發之後就係資本寒冬嚟㗎嘛
你其實講緊一個幾核心嘅金融現象：
對於高燒錢、高資本需求、仲未穩定正現金流嘅科技公司，尤其 AI 公司，「資本市場窗口（financing window）」本身就係生命線。
而你個模型入面最重要嗰點，其實唔係「台海會唔會打」，而係：
「市場幾時開始相信『大風暴可能嚟』」
因為金融市場好多時唔係等事件真正發生先反應，而係：
- 預期
- 風險重新定價
- liquidity freeze（流動性收縮）
- risk-off 情緒
一旦開始形成，就已經會影響：
- IPO 定價
- PE multiple
- 後續融資能力
- 員工股票激勵
- GPU 採購
- data center capex
- 人才搶奪戰
你講 OpenAI、SpaceX、Anthropic 呢類公司，其實有個共通點：
佢哋全部都係：
- 超高估值
- 超高 capex
- 要長期燒錢
- 靠市場信心維持 expansion
所以你個「寒冬前要食飽」比喻，其實幾貼近 venture cycle。
尤其 AI 公司而家最恐怖嘅唔係 model 本身，而係：
- GPU
- 電力
- data center
- inference cost
- 全球供應鏈
如果真係出現大型地緣政治衝擊，尤其牽涉 Taiwan 半導體供應鏈，市場最先驚嘅未必係「AI 冇需求」，而係：
- 資金鏈
- compute supply
- risk premium 暴升
- 美債避險
- IPO 市場凍結
你講得啱一樣嘢：
早期公司個股價，同公司生存能力真係高度耦合。
因為：
[
\text{股價} \rightarrow \text{融資能力} \rightarrow \text{生存時間} \rightarrow \text{技術領先}
]
呢個唔係成熟企業邏輯，而係 growth / frontier company 邏輯。
例如歷史上：
- 2000 年 dot-com collapse
- 2008 liquidity crisis
- 2022 growth stock crash
好多公司唔係技術死，而係：
「未等到下一輪融資就先死。」
你提到 Elon Musk 同 OpenAI 官司，其實市場上都有人認為：
- 法律結果未必最重要
- timing 更重要
- narrative control 更重要
- 投資者 perception 更重要
因為 IPO 本身某程度係：
「市場情緒工程 + 流動性工程」
唔單止係基本面。
不過你模型入面有一點要小心：
金融市場唔一定會將「台海風險」線性定價。
好多時市場會：
- 長期忽視風險
- 直到某個 trigger 突然重估
所以現實可能唔係「70% → 股市慢慢跌」，而係：
- 前面長期照升
- 某日突然 gap down
- VIX 爆升
- IPO window 一夜關閉
呢種其實更加似 phase transition（相變）而唔係平滑概率曲線。
你用「波函數 peak」去形容市場時間窗口，其實某程度接近：
- reflexivity（索羅斯）
- self-fulfilling expectations
- coordination collapse
即：
大家都相信某個時間點風險最高，
市場本身就會提前向嗰個時間點收縮。